브라질, 예상대로 금리 15% 유지

브라질 중앙은행은 3월에 기준 금리를 14.75%로 인하했으며, 이는 예상된 50bp 인하보다 적은 수치입니다. 이는 경제 활동 둔화에 대한 전파 증거가 제공된 장기 유지를 고려하여 통화 정책 조정 주기가 필요하다고 밝혔습니다. 중동의 지정학적 갈등 격화와 글로벌 금융 변동성과 같은 외부 요인은 신흥 시장에 계속 영향을 미치고 있으며, 국내에서는 노동 시장이 탄력성을 유지하고 있지만 성장세가 완화되고 있고 인플레이션은 개선되었지만 여전히 목표치를 초과하고 있습니다. 인플레이션 기대치는 2026년 4.1%, 2027년 3.8%로 설정되어 있으며, 코폼은 2027년 3분기까지 인플레이션을 3.3%로 예상하고 있습니다. 위원회는 지속적인 서비스 인플레이션과 더 약세인 환율로 인한 상방 위험, 그리고 더 뚜렷한 글로벌 둔화나 원자재 가격 하락으로 인한 하방 위험을 경고하며, 이 결정이 목표 인플레이션으로 수렴하는 것과 주기를 부드럽게 하는 것과 일치한다고 판단했습니다.

브라질 중앙은행은 1월에 기준 금리를 15.00%로 유지하며, 높은 불확실성 속에서 인플레이션을 목표에 맞춰 안정적으로 유지하기 위해 장기간의 금리 동결이 필요하다고 밝혔습니다. 미국 경제 상황과 글로벌 금융 변동성과 같은 외부 요인은 신흥 시장에 계속 영향을 미치고 있으며, 국내에서는 노동 시장이 탄력적임에도 불구하고 성장세가 둔화되고 있고 인플레이션은 개선되었지만 여전히 목표를 초과하고 있습니다. 인플레이션 기대치는 2026년 4.0%, 2027년 3.8%로 설정되어 있으며, 코폼은 2027년 3분기까지 인플레이션이 3.2%에 이를 것으로 예상하고 있습니다. 위원회는 지속적인 서비스 인플레이션과 약한 환율로 인한 상승 위험, 더 급격한 국내 둔화 또는 원자재 가격 하락으로 인한 하락 위험을 경고하며, 금리를 상당 기간 유지하는 것이 인플레이션을 목표에 맞추고 사이클을 부드럽게 하는 것과 일치한다고 판단했습니다.

브라질 중앙은행은 12월에 기준 금리를 15.00%로 유지했으며, 오랜 기간 동안 유지함으로써 높은 불확실성 속에서 목표로 하는 인플레이션을 안정적인 경로로 유지하는 것이 필요하다고 밝혔습니다. 미국 경제 상황 및 글로벌 금융 변동성과 같은 외부 요인들은 신흥 시장으로 이어지는 반면, 국내에서는 성장이 둔화되고 있지만 노동 시장은 견고함을 보이며 인플레이션 지표는 냉각되었지만 목표를 초과하고 있습니다. 2025년에는 인플레이션 기대치가 4.4%, 2026년에는 4.2%로 나타나며, Copom은 2027년 제2분기까지 3.2%를 예상하고 있습니다. 위원회는 더 오랜 기간 지속되는 서비스 인플레이션과 약화된 환율로 인한 상승 리스크와 더불어 더 강한 국내 경기 침체나 원자재 가격 하락으로 인한 하락 리스크를 지적했습니다. 현재 금리를 상당 기간 동안 유지하는 것이 목표 인플레이션을 목표치로 수렴시키는 전략과 사이클을 완화시키는 것과 일관된 것으로 판단했지만, 미래의 정책 조정이 필요할 수 있다고 밝혔습니다.