브라질 10년 채권 수익률, 11개월 최고치에서 하락

브라질 10년 국채 수익률이 4월 초 14%를 초과하며 상승했으며, 이는 현지 금융 시장에서 높은 인플레이션 전망과 브라질 중앙은행의 매파적 반응 가능성을 반영하는 은행 간 거래 금리의 급등을 추적한 결과입니다. 미국과 이란은 페르시아만에서의 에너지 수출 중단 전망을 연장하기 위해 갈등을 격화하겠다는 위협을 주고받았습니다. 이러한 발전은 브라질 경제에 인플레이션 전망을 위험에 빠뜨렸고, bcb는 인플레이션 기대치의 탈고정 신호를 감지하면서 금리 인하 사이클을 중단할 수 있음을 시사했습니다.

브라질 10년 채권 수익률이 14% 이하로 떨어지며 11개월 최고치에서 후퇴했습니다. 이는 공격적인 국내 유동성 조치와 더 넓은 글로벌 국채 수익률 하락이 위험 재가격 책정을 상쇄했기 때문입니다. 글로벌 수익률은 중동에서의 장기 갈등과 에너지 공급 충격에 대한 우려로 3월에 급등했지만, 투자자들이 즉각적인 인플레이션 우려보다 성장 우려를 우선시하기 시작하면서 시장이 전환했습니다. 미국 10년 만기 국채 수익률은 잠재적인 휴전 신호와 호르무즈 해협 재개방이 유가를 낮추는 데 도움이 되면서 8개월 최고치에서 후퇴했습니다. 브라질 국가 재무부는 수익률이 14.3%를 초과한 후 DI 선물 곡선을 안정시키기 위해 기록적인 R$49.1억의 자사주 매입을 실행했습니다. 이는 중앙은행이 Selic 금리를 14.75%로 인하하고 향후 지침을 제거한 결정에 따른 것입니다.

브라질 10년 채권 수익률이 14.25%를 초과하며 10개월 만에 최고치를 기록했습니다. 중동 에너지 충격과 재정 신뢰도 저하가 주권 위험의 급격한 재가격 책정을 초래했습니다. 이 모멘텀은 이란과의 미국-이스라엘 갈등에 의해 촉발되어 브렌트유가 배럴당 100달러를 초과하고 중앙은행의 완화 사이클을 탈선시킬 수 있는 인플레이션 악순환에 대한 두려움을 부추겼습니다. 코폼(Copom)은 3월 18일 셀릭 금리를 0.25%포인트 인하하여 14.75%로 조정했지만, 2026년과 2027년의 인플레이션 기대치가 탈고정됨에 따라 향후 지침을 제거하며 매파적인 어조를 보였습니다. R$300억의 베팅 세금 면제와 R$610억의 의무적인 의회 수정안이 잉여 목표보다 지출을 우선시함에 따라 불확실성이 심화되었습니다. 그 결과 수익률 급등으로 재무부는 DI 선물 곡선을 안정시키기 위해 R$491억의 기록적인 자사주 매입을 실행했지만, 매도 압력을 의미 있게 상쇄하는 데는 실패했습니다.