터키, 기준 금리를 37%로 유지

터키 중앙은행은 2026년 3월 회의에서 기준 금리를 37%로 유지했으며, 이는 최근 수정된 시장 합의와 일치합니다. 중앙은행은 중동에서 전쟁이 발발하여 에너지 가격이 급등하고 주요 경제국의 인플레이션 전망이 상승할 때까지 금리를 계속 인하할 것으로 널리 예상되었습니다. 이는 연속 다섯 차례 금리 인하 이후 처음으로 금리를 동결한 것으로, 정책 입안자들이 높은 에너지 가격이 터키 경제에 미칠 영향에 주의를 기울였음을 반영합니다. 중앙은행은 이달 초에 리라의 하락을 억제하기 위해 외환 시장에 개입해야 했으며, 일주일짜리 레포 경매를 중단하여 리라의 은행 간 하룻밤 기준 금리를 300bp 인상하여 거의 40%에 도달했습니다. 중앙은행은 2월 기준으로 근본적인 인플레이션이 안정적이라고 보고했으며, 정책 대응을 결정하기 전에 지정학적 발전이 경제에 미치는 영향을 살펴볼 것이라고 신호를 보냈습니다.

터키 중앙은행은 2026년 첫 회의에서 기준 정책 금리를 1% 포인트 인하하여 37%로 조정하였으며, 이는 시장의 중간 예상인 1.5% 포인트 인하보다 적은 수치지만 2023년 11월 이후 최저 금리를 기록한 것입니다. 중앙은행은 지난해 말 기저 인플레이션 추세가 완화되었음을 언급했으며, 이는 식품 가격 상승으로 인한 헤드라인 금리의 증가에도 불구하고 긴축 통화 조건의 약간의 완화를 정당화합니다. 그럼에도 불구하고 정책 입안자들은 예측할 수 없는 가격 행동과 높은 인플레이션 기대가 디스인플레이션 과정에 위험을 계속해서 초래하고 있음을 강조했습니다.

터키 중앙은행은 2025년 12월에 정책 금리를 39.5%에서 38%로 인하하여 4차례 연속으로 인하했으며, 시장 기대치인 38.5%보다 더 큰 폭으로 인하했습니다. 이는 예상보다 낮은 11월 인플레이션으로 인한 것입니다. 식품 가격이 예상보다 낮아져 두 번째 달 연속으로 기초 인플레이션 경향을 완화시켰습니다. 은행은 또한 즉시 렌딩 및 차입금리를 각각 41% 및 36.5%로 인하했습니다. 수요 조건이 개선되고 가격 압력이 약간 완화되었음에도 불구하고 통화정책위원회는 인플레이션 기대치와 가격 결정 행동이 여전히 디인플레이션 경로를 위협한다고 경고했습니다. 은행은 가격 안정이 확보될 때까지 견실한 통화정책이 계속될 것이며, 데이터에 의해 신중하게 결정되고 안내될 것이라고 재확인했습니다. 은행은 연간 인플레이션이 11월에 31.1%로 여전히 24%의 연말 목표를 크게 상회하는 가운데 5%의 중기 목표로 인플레이션을 조절하려고 합니다.