파키스탄 중앙은행, 50bps 금리 인하로 놀라움을 안겨요

파키스탄 중앙은행은 3월에 기준 정책 금리를 10.5%로 유지하며, 예상대로 완화 사이클의 중단을 연장했습니다. 정책 입안자들은 중동의 긴장이 고조되면서 유가가 급등한 가운데 경제 불확실성이 높아졌다고 언급했습니다. 파키스탄은 수입 연료에 대한 의존도가 높아 에너지 비용 상승에 특히 취약합니다. 장기적인 에너지 충격은 루피에 압력을 가하고 imf 안정화 프로그램에 따른 국가의 약속을 복잡하게 만들 수 있습니다. 분석가들은 최근의 연료 가격 인상이 2분기 인플레이션을 약 9.25%로 끌어올릴 수 있다고 경고하며, 2월에는 헤드라인 인플레이션이 7%로 상승했으며, 이는 2024년 10월 이후 가장 높은 수치입니다. 한편, 7월에 종료되는 회계연도에 대한 정부의 4.2% gdp 성장 목표는 중동 위기, 약 300만 명이 이재민이 된 심각한 몬순 홍수, 아프가니스탄과의 충돌로 인한 공급망 중단 속에서 점점 더 도전적인 상황이 되고 있습니다.

파키스탄 중앙은행은 1월에 기준 정책 금리를 10.5%로 유지하여, 작년에 두 차례 인하가 있었던 후 10%로의 인하를 예상했던 시장을 놀라게 했습니다. 12월 소비자 물가는 5.6%로 3개월 최저치를 기록하며 5–7% 목표 범위 내에 머물렀고, 중앙은행은 물가가 fy26 및 fy27 동안 이 범위 내에 머물 것으로 예상하고 있습니다. 경제 활동은 견조하게 유지되었으며, fy26 1분기 gdp는 전년 동기 대비 3.7% 증가하여, 작년 같은 기간의 1.6%에서 상승했습니다. Fy26 gdp 성장률은 3.75–4.75%로 예상됩니다. 외부 측면에서는 경상수지 적자가 확대되었지만, 안정적인 근로자 송금과 회복력 있는 ict 수출이 압력을 완화하는 데 도움을 주었습니다. 외환 보유고는 증가하고 있으며 fy26 말까지 180억 달러를 초과할 것으로 예상됩니다. 통화정책위원회는 현재 금리가 물가 안정과 성장을 지원한다고 언급하며, 재정 정책 및 구조 개혁과의 조정을 강조했습니다.

파키스탄 국립은행은 12월에 기준 금리를 50 기저포인트 낮춰 10.5%로 조정했으며, 이는 올해 두 번째 금리 인하로 시장 기대를 놀라게 했다. 시장은 변화가 없을 것으로 예상했다. 이 조치는 국제통화기금(imf)이 12억 달러를 지급한 후에 이루어졌으며, 외환보유액을 158억 달러 이상으로 늘리고 정부가 채무를 상환할 수 있도록 했다. 인플레이션은 7월부터 11월까지 5~7%의 목표 범위 내에 유지되었으며, 선물가격이 안정되고 핵심 인플레이션은 여전히 높다. 고주파 지표는 산업과 농업의 지속적인 흐름을 나타내며, 대규모 제조업은 fy26 1분기에 전년 동기 대비 4.1% 증가했으며, 밀 생산은 목표를 초과할 것으로 예상된다. 수출은 글로벌 불확실성에 직면하고 있지만, 견고한 외환보유액과 개선된 재정 균형은 정책 지원을 위한 여지를 제공한다.