아연, 4년 만에 최고치 상승

아연 가격이 톤당 3,900달러에 가까워지며 4년 이상 만에 최고 수준에 도달했습니다. 공급 조건이 긴축되면서 아연은 8월에 다섯 번째 연속 월간 상승을 기록했으며, 올해 들어 25% 상승하여 다른 주요 비철금속을 초과 성과를 보였습니다. 공급 우려는 중국을 포함한 여러 광산에서의 생산 중단으로 인해 촉발되었으며, 중동의 긴장 상황은 이란 광석 선적을 제한했습니다. 동시에 lme 창고의 재고는 역사적 기준으로 볼 때 상대적으로 낮은 수준을 유지하고 있으며, 중국 외부의 물리적 가용성은 특히 타이트합니다. 이러한 압박은 제련소 처리 비용의 급격한 하락으로도 반영되어 아연 농축물의 가공 가능성이 부족함을 나타냅니다. 한편, 중국은 아연 수출을 시작했으며, 이는 다른 주요 시장에서의 공급 긴축을 완화하는 데 도움이 될 수 있습니다.

아연 가격이 톤당 3,850달러를 넘어 2022년 5월 이후 최고 수준에 도달했으며, 제한된 공급에 대한 우려가 커지고 있다. 이 상승세는 여러 주요 광산 운영에서의 중단으로 인해 촉발되었으며, 운영상의 어려움과 물류 제약이 공급 성장 속도를 감소시켰다. Hsbc는 올해 전 세계 아연 광산 생산량이 감소할 것으로 예상하며, 광산과 제련소에서의 중단이 시장의 공급 부족을 지속시킬 수 있다고 경고했다. 동시에 런던 금속 거래소에 등록된 재고는 급격히 감소했으며, 중국 외 주요 시장의 물리적 공급은 특히 긴축 상태에 있다. 수요 또한 지원을 제공하고 있으며, 유럽과 미국의 제조 활동이 완만한 회복의 조짐을 보이고 있다. 한편, 중국의 재고는 크게 증가하여 세계 최대 소비국과 다른 지역 간의 뚜렷한 차이를 만들어내고 있다.

아연 선물 가격이 톤당 3,700달러를 넘어 2022년 6월 이후 최고 수준 근처에서 머물고 있으며, 이는 공급 긴축, 생산 중단 및 낮은 재고에 의해 지지받고 있다. 세계 최대 아연 생산국인 중국의 일부 지역에서 발생한 폭우와 홍수는 채굴 및 제련 작업에 위협을 가하고 있다. 게다가, 중국 남서부의 한 광산에서의 생산 조정으로 8월 아연 농축물 생산량이 1,000톤 감소할 것으로 예상되며, 중국 중앙부의 한 제련소에서의 유지보수로 정제 생산량이 1,000~1,500톤 줄어들 수 있다. 공급 우려는 다른 주요 생산국으로도 확산되고 있다. 글렌코어의 자체 조달 아연 생산량은 2026년 상반기에 감소했으며, 볼리덴의 아연 농축물 생산량은 분기별로 감소했고, mmg의 생산량은 2분기에 전년 대비 감소했다. 또한, lme 아연 재고는 12월 이후 최저 수준으로 떨어졌으며, 높은 취소된 보증서와 감소하는 보증 재고는 즉시 배송 가능한 금속이 적다는 신호를 보이고 있다.