옥수수 반등에 어려움

옥수수 선물 가격은 부셸당 4.30달러를 맴돌며 1월 말 반등을 이어가는데 어려움을 겪고 있으며, 남미 공급 위험 증가와 대규모 글로벌 과잉 공급이 충돌하고 있다. 브라질에서는 중요한 '사프리냐' 2차 작물 재배가 중남부 지역의 50%에 도달했으나, 지난해의 64% 속도에 비해 뒤처져 있으며, 불규칙한 강수량이 국가 생산량의 75%를 차지하는 작물의 수확량에 위협을 가하고 있다. 아르헨티나의 작물 등급은 51%로 개선되었으나, 열 스트레스와 늦게 심은 밭의 '잎매미' 감염으로 인해 생산 전망은 5,700만 미터톤으로 제한적이다. 하루 110만 배럴로 안정적인 미국 에탄올 부문에서의 지원은 구조적 바닥을 제공하지만, 미국 사일로의 '옥수수 벽'이 가격 상한선을 단단히 유지하고 있으며, 기말 재고는 23억 부셸로 6년 만에 최고치를 기록하고 있다. 이러한 약세 압력은 새로운 15% 글로벌 관세에 의해 확대되었으며, 이는 미국 달러를 강화하고 우크라이나 및 브라질 수출업체에게 결정적인 가격 우위를 제공하고 있다.

옥수수 선물 가격은 부셸당 4.30달러를 맴돌며 2월 wasde가 수요가 개선되고 있지만 여전히 공급을 실질적으로 긴축시키기에는 부족하다는 것을 확인한 후 1월 말 반등을 이어가는데 어려움을 겪고 있다. Usda는 1월 판매 및 검사가 견조하게 유지됨에 따라 미국 수출량을 1억 부셸 증가시켜 33억 부셸로 조정하고, 기말 재고를 21억 부셸로 줄였지만, 여전히 소비에 비해 편안한 공급 완충재를 의미한다. 전 세계적으로 총 거친 곡물 생산량은 15억 9천만 톤에 가깝고, 전 세계 옥수수 재고는 190만 톤 감소하여 2억 8,900만 톤이 되었지만, 우크라이나와 이란의 높은 재고가 다른 지역의 긴축된 균형을 상쇄하면서 여전히 충분하다. 그 결과, 수출 및 사료 수요의 점진적인 증가가 지속적인 가격 압박으로 이어지기보다는 단순한 공급에 의해 흡수되고 있다. 또 다른 대규모 브라질 작물에 대한 기대와 해외에서의 미미한 공급 조정은 치열한 수출 경쟁을 더욱 부각시킨다.

옥수수 선물 가격이 부셸당 4.30달러 이하로 거래되며 1월 말 반등을 이어가지 못하고 있다. 이는 남미에서의 단기 공급 증가와 수출 선적이 필요한 속도보다 느리게 진행되고 있기 때문이다. 남반구에서는 유리한 날씨와 빠르게 진행되는 브라질 수확이 즉각적인 공급을 증가시키고 현지 도매 가격에 압력을 가하고 있으며, 2026/27년 재배 면적 확대에 대한 기대가 세계적인 균형이 더 타이트해질 것이라는 우려를 완화시켰다. 한편, 상업적 수요는 제한적인 지원만 제공하고 있으며, 이번 달 미국의 수출 판매와 검사는 때때로 견고했지만 실제 선적 흐름은 브라질 옥수수의 유입을 상쇄하기 위해 필요한 속도를 따라가지 못하고 있다. 이로 인해 수출 강세가 가격을 완충하는 데 기여하고 있지만, 전반적인 하락세를 되돌리지는 못하고 있다.