카자흐스탄, 1월 기준금리 18% 유지

카자흐스탄 중앙은행은 2026년 6월 회의에서 기준 금리를 100bp 인하하여 17%로 조정하였으며, 이는 2024년 중반 이후 처음으로 차입 비용을 낮춘 것으로, 시장에서는 금리가 변동 없이 유지될 것으로 예상했기 때문에 놀라운 결과였다. 정책 입안자들은 인플레이션이 계속 완화되고 있으며, 5월에 10.4%로 둔화되었다고 언급했다. 중앙은행은 가격 상승 둔화가 예상보다 빨라지고, 부가가치세 인상이 소비자 가격에 미치는 영향이 제한적이며, 텡게의 가치 상승으로 인해 2026년 인플레이션 전망을 9.5–11.5%에서 9–11%로 하향 조정했다. 인플레이션은 2027년에는 5.5–7.5%로 더 둔화될 것으로 예상되며, 2028년에는 중앙은행의 5% 목표에 수렴할 것으로 보인다. 한편, 2026년 GDP 성장 전망은 4.5–5.5%로 상향 조정되었다. 금리 인하에도 불구하고 정책 입안자들은 올해 인플레이션이 한 자릿수로 떨어지고 중기 목표로 돌아가기 위해 통화 조건이 적절히 제한적이어야 한다고 강조했다.

카자흐스탄 국립은행은 2026년 4월 24일 기준 금리를 18%로 유지하며 긴축 정책을 지속했습니다. 이는 지속적인 디스인플레이션에도 불구하고 인플레이션이 높은 수준을 유지하고 있기 때문입니다. 연간 인플레이션은 2월 11.7%에서 3월 11%로 둔화되었고, 월간 인플레이션은 1.1%에서 0.6%로 완화되었습니다. 이는 제한적인 통화 조건, 강한 텡게, 느린 소비자 대출, 정부의 반인플레이션 조치에 의해 지원되었습니다. 그럼에도 불구하고 중앙은행은 인플레이션 압력이 5% 목표를 초과하고 있으며, 인플레이션 기대치가 14.6%로 높은 수준을 유지하고 있다고 언급했습니다. 중동의 장기적인 갈등은 에너지, 식품 및 비료의 글로벌 가격 상승에 대한 우려를 불러일으켰습니다. 경제는 건설, 운송, 제조 및 무역의 강한 활동에 힘입어 1분기에 3% 성장했습니다. 정책 입안자들은 현재 추세가 유지된다면 향후 금리 인하를 고려할 수 있다는 의사를 밝혔지만, 지속 가능한 디스인플레이션에 대한 더 많은 증거가 필요하다고 강조했습니다.

카자흐스탄 국립은행은 2026년 3월 6일 기준금리를 18%로 유지한다고 발표했으며, 이는 지속적인 디스인플레이션에도 불구하고 여전히 높은 인플레이션을 이유로 들었습니다. 연간 인플레이션은 1월 12.2%에서 2월 11.7%로 완화되었으며, 식품(12.7%), 비식품(11.6%), 서비스(10.8%) 전반에 걸쳐 가격 상승이 둔화되었습니다. 중앙은행은 긴축적인 통화 조건, 강한 텡게, 느린 무담보 소비자 대출, 정부의 반인플레이션 조치가 인플레이션 감소를 지원했다고 언급했으나, 2월 월간 인플레이션은 1.1%로 가속화되었습니다. 향후 2026년 인플레이션은 9.5–11.5%로 예상되며, 2027년에는 5.5–7.5%로 둔화되고 2028년에는 5% 목표에 접근할 것으로 보입니다. 올해 gdp 성장률은 3.5–4.5%로 예상됩니다. 중앙은행은 현재 통화 완화의 여지가 없지만, 인플레이션이 지속적으로 둔화된다면 2026년 하반기에 금리 인하를 고려할 수 있다고 밝혔습니다. 다음 정책 결정은 2026년 4월 24일로 예정되어 있습니다.