헝가리, 인플레이션 하락에 따라 기준 금리 인하

헝가리 중앙은행은 2026년 3월 기준 금리를 6.25%로 유지했다. 이 결정은 4월 선거를 앞둔 마지막 정책 회의에서 내려졌으며, 시장의 혼란으로 헝가리 자산이 전 세계에서 가장 노출된 상태에 놓여 있다. 정책 입안자들은 거의 18개월 동안 금리를 유지한 후 지난달 금리를 인하했다. 2월에 인플레이션이 중앙은행의 목표 아래로 떨어졌음에도 불구하고, 이란 갈등으로 인한 글로벌 에너지 시장의 혼란이 금리 기대를 변화시켰고, 자금 시장은 통화 긴축을 예상하고 있다. 트레이더들은 내륙 국가인 헝가리가 중동 위기가 전 세계 공급에 영향을 미치는 시점에 러시아로부터의 석유 공급 중단에 직면하면서 잠재적인 금리 인상을 가격에 반영하고 있다.

헝가리 중앙은행은 2026년 2월 회의에서 기준 금리를 25bp 인하하여 6.25%로 조정하였으며, 이는 시장의 예상과 일치하며 거의 18개월 만의 첫 금리 인하입니다. 연간 헤드라인 인플레이션은 이전 달 3.3%에서 2.1%로 하락하여 중앙은행의 3% 목표를 5년 만에 처음으로 하회하였습니다. 미하이 바르가 총재가 "결정적"이라고 언급한 서비스 인플레이션은 5%로 완화되었습니다. 투자자들은 이번 금리 인하가 더 넓은 완화 사이클의 시작을 의미하는지에 대한 신호를 주목할 것입니다.

헝가리 중앙은행은 2026년 1월 회의에서 시장의 예상대로 기준 금리를 6.5%로 유지하여 2024년 9월에 종료된 금리 인하 사이클을 지속했습니다. 이전 회의에서 금리 인하를 배제하는 발언을 중단하고 회의별로 결정하겠다는 신호로 가이던스를 변경했음에도 불구하고 변동 없는 통화 정책 설정이 유지되었습니다. 최신 데이터에 따르면, 12월의 인플레이션은 3.3%로 14개월 만에 최저치를 기록하며 nbu의 목표 범위인 3%의 중간 지점에 가까워졌습니다. 그러나 이 기간 동안 서비스 인플레이션은 6.8%로 급등하여 중앙은행의 금리 인하 전망을 제한했습니다.