아르헨티나 페소, fx 밴드 재설정 후 급락

아르헨티나 페소는 미국 달러 대비 1,450을 넘어서 약세를 보였으며, 중앙은행이 환율 거래 범위를 인플레이션에 연동시킨 결정으로 약세 속도를 가속화시키고 약세 경로를 강조하는 기대를 재설정했다. 미리 설정된 월 1% 크롤을 월별 인플레이션과 연동된 조정으로 대체함으로써, 정책 결정자들은 공식적으로 더 빠른 페소 가치 하락을 승인했으며, 기업과 가계가 달러 수요를 앞당기고 헷지 활동을 증가시키도록 유도했다. 동시에, 통화 기초를 4.8%의 gdp로 확대하면서 점진적인 달러 매입을 통해 고갈된 외환 보유액을 재건하는 계획은 은행이 화폐 압력에 대항하는 능력을 단기간 내에 제한했다, 특히 얕은 외환 시장에서. 이러한 정책 변화는 연약한 외부적 위치, 상당한 단기 부채 상환 요구 사항 및 여전히 제한된 보유액 버퍼와 충돌하여 거래 범위 상단에서 압력을 강화시켰다.

아르헨티나 페소는 미국 달러 대비 1,400을 넘어서 강세를 보였으며, 10월 24일 기록적인 최저치인 1,492.2에서 회복되었습니다. 아르헨티나의 중간 선거 결과로 Milei 대통령의 연합당이 전국 투표의 약 41%를 획득하고 의회에서 큰 지위를 차지하면서, 신뢰할 수 있는 재정 합리화, 규제 완화 및 민영화 가능성이 높아졌습니다. 이 정치적 명확성은 인식된 주권 위험을 축소시키고 인플레이션 및 재정 균형에 대한 최근 진전이 유지될 것임을 높은 신뢰로 이어졌습니다. 동시에, 약 400억 달러 규모의 미국 지원 패키지가 보고되었으며, 이는 200억 달러 스왑 및 일치하는 사설 자금 조달 계약을 포함하고 있어 당초 외부 유동성을 제공하여 롤오버 압력을 완화시키고 주권 스프레드와 채권 수익률을 축소시켰습니다. 이 랠리는 강력하지만 계속된 재정 디시플린, 적시에 시행되는 개혁 및 지속적인 외국 자금 지원에 조건이 달려 있습니다.

아르헨티나 페소는 미국 달러 대비 1,450을 넘어서 약세를 보였으며, 9월 19일 기록적인 최저치인 1,475로 다시 하락했습니다. 10월 26일 중간 선거를 앞두고 정치적 및 정책적 불확실성이 미국의 지원 규모와 즉각성에 대한 의문과 충돌하여 무거운 외환 유출을 유발하고, 환율 하락 위험 재가격화와 선물 보호로의 돌진을 일으켰습니다. 시장은 초기에 200억 달러 스왑 프레임워크에 대한 이야기를 환영했지만, 그 거래의 불투명한 타이밍 및 활성화 조건, 워싱턴의 혼합된 공개적 의견 및 미국의 지원이 선거 결과에 따라 달라질 수 있다는 고위험 경고로 신뢰가 약화되었습니다. 한정된 재정부 페소 매입에도 불구하고 공식 환율과 단기 선물은 급격히 하락하여 은행 및 기업의 헷지 및 자금 조달 압력을 반영했습니다. 취약한 외환 보유액과 대규모 근시기 외부 채무에 대비하여 거래자들은 대신 선거 후 정책 변화 가능성을 더 높게 가격화했습니다.